【北新路桥：区域基建龙头晋级为全国工程总包商 运营成绩接连五年坚持添加】主营路桥施工事务的北新路桥(002307)近年来高歌猛进，事务范围从新疆大本营辐射全国，运营成绩接连五年坚持添加。这家传统修建工程施工企业，将修建工业链纵向延伸，拓宽主业外的“第二曲线”，以城市综合体建造、高速公路运营等新事务攻城拔寨，并逐渐规模化，以较高毛利率继续奉献运营成绩。（证券时报）

　　主营路桥施工事务的北新路桥(002307)近年来高歌猛进，事务范围从新疆大本营辐射全国，运营成绩接连五年坚持添加。这家传统修建工程施工企业，将修建工业链纵向延伸，拓宽主业外的“第二曲线”，以城市综合体建造、高速公路运营等新事务攻城拔寨，并逐渐规模化，以较高毛利率继续奉献运营成绩。

　　据8月19日晚间发布的2021年中报，公司2021年上半年完结运营总收入56.12亿，同比添加56.02%；完结归母净赢利2515.73万元，同比添加16.72%。其间第二季度单季度完结运营总收入39.05亿，同比添加45.45%。上半年，运营行之有用，公司加快从单一的工程施工，向规划施工总承揽、技能研制、勘测规划等工程全工业链转型晋级，根本完结了由财物运营向本钱运营、低端项目向中高端项目、单一工业向多元工业改变的事务布局。

　　北新路桥是新疆区域路桥施工企业领头羊，公司事务近年来成功从疆内破局。先后布局全国21个省，树立起以京津冀、长三角两大经济圈为引领，成渝双城经济圈为中心，西北五省为支撑，首要经济区全掩盖的商场拓荒新格局。

　　本年上半年，公司疆外事务拓宽脚步不辍：本年1月树立华东分公司，担任开发上海、杭州等地的华东商场；3月树立湖北分公司，以武汉为中心拓宽华中区域商场；5月控股中食科创修建安装工程(北京)有限公司，继续前进京津冀环首都经济圈；6月完结石河子开发区顺通路桥有限责任公司混改，发挥属地化企业商场开发的生机，扩展第八师周边区域商场承揽。

　　成绩端看，公司全国化商场战略布局成效已现，上半年基建施工事务获得营收38.83亿，同比添加41.43%，总营收占比69.19%。上半年公司累计新签定单73.62亿，同比添加173.37%；其间二季度单季新签定单60.95亿，同比添加217.44%。分区域来看，公司上半年新签的最大的三个项目均来自疆外——南川区公民坝至仙女洞公路工程EPC总承揽项目(联合体中标)、云南会泽至巧家项目土建工程以及国科G60数字智能工业园工程总承揽项目，中标金额别离为4.21亿、3.77亿和10.6亿。

　　北新路桥深耕行业已逾二十年，年均承揽工程总量和产量均超越两百亿元，从全国范围到海外8个国家均有BOT、EPC等项目承揽，品牌名誉和工程经历杰出；资质层面，公司具有公路工程施工总承揽特级，以及市政共用工程施工总承揽、桥梁工程专业承揽、地道工程专业承揽等一级资质，根本掩盖路桥建造范畴的各大施工场景。剖析指出，未来尤其是下半年全国基建出资较强的预期下，公司有望以较强的竞赛实力继续获得项目订单。

　　继续深耕主业的一起，近年来公司还从主业动身，整合修建工业链上下游，加快布局工程科技服务业、工业、城市综合体建造等辅业。陈述期内，公司城市综合体建造项目完结营收5.85亿，同比添加46.68%。

　　以公司的代表性项目——重庆市合川区城市综合体项目(简称“合川项目”)为例剖析，该项目最早于2015年开工，土地总面积约46.06万平方米，计容建面约115.52万平方米，首要工程包含当地的市政、住所和配套商业等根底设备建造。内容层面，合川项目定位为集高端住所区、商业区、教育设备、观光旅行为一体的城市综合体；项目业态上，北新路桥承当了从施工到设备运营的全工业链服务。

　　从商业形式上看，合川项目在公司事务联动层面具有较强创新和学习含义：公司早年凭仗基建事务树立的品牌名誉，中标合川草街工业园BT项目，然后当地政府以园区邻近优质土区域块付出部分回购资金，公司再开发相应土地以接受工业园溢出的人流和经济效益，并将住所出售及商业物业服务等结算为收入。公司两大事务联动构成商业逻辑闭环。一起合川区政府也得以将本来的“城乡结合部”晋级为现代化的城市中心，社会人文效益凸显，完结“政企双赢”。到6月末，合川项目累计为公司奉献出售额超越40亿，进一步证明该商业形式的优越性。

　　到6月末，公司全体土地储备充分，有望在合川项目的精品演示效应下继续扩张城市综合体事务地图。依据布告，合川项目现在开发进展约为54.5%，尚有修建面积52.49万平方米待竣工；公司现有土地储备包含合川草街大街20.04万平方米，土地规划用处为二类居住用地，为本来合川项目的进一步延申和弥补，公司规划该区域用于房地产项目开发。

　　此外，公司加大企业信用和资源整合力度，将主业逐渐朝工程总包商转型晋级，事务方式由单一公路施工建造向“出资一融资一建造一办理一保护一运营”全生命周期服务进化。以2019年顺邵高速通车为标志，公司正式拓荒新事务板块——高速公路自主运营。

　　数据显现，2020年-2021年H1子公司福建顺邵高速别离完结营收2.08亿、0.98亿，占公司总营收份额别离为1.74%、1.75%；别离获得运营性现金流4408.52万、5810.59万。可见高速公路事务在赋能公司成绩高增弹性的一起，每年可奉献安稳现金流。

　　2021年，公司又一大优质高速公路财物——渝长复线日通车。据悉，渝长复线归于原重庆市渝长高速公路的扩能改造项目，区域经济位置严重。该项目归于国高网中的东西向大动脉——G50沪渝高速公路的重要组成部分，一起也是重庆市高速公路网中的“第七条射线”的扩容通道，是长江以北重庆主城仅有东北向出行的高速公路通道，衔接重庆都市中心区与城市展开新区、渝东北生态修养区等。

　　据揭露材料，渝长复线处，双向六车道，规划速度100公里/小时。比照原渝长高速，渝长复线具有路途更宽、间隔更短、时速更高、收费廉价等优势。项目原规划车流量约3万辆/日，运营前期车流数据已超预期，自7月23日通车至8月15日，日均车流量逐日快速添加，现在已达每日1.2万辆，日均收入近60万元。

　　渝长复线还方案经过交旅交融，添加通行费收入。依托重庆高速集团打造的“高速+旅行”品牌优势，与沿线政府旅行部分和景区签定战略协作协议，联合景区常常展开优惠活动招引游客；经过使用高速路网各个线上、线下渠道加强旅行资源和线路的宣扬。一起，服务区餐饮超市、加油站、充电站场所租借，已揭露招标确认运营单位。

　　到6月末，除上述2条已投入运营期的高速公路项目外，公司还有3条处于建造期的项目，估计将于2021-2022年竣工转入运营期，其间广元至平武高速项目建造进展约72.73%、重庆巫溪至巫山高速公路巫山至大昌段白泉地道项目进展约88.78%。三大项目皆布局“成渝经济带”，到时很多优质高速公路财物将为公司供给很多安稳的现金流，财务费用和财物负债率均有望下降。

　　据悉，公司以传统施工强项切入高速公路运营范畴，一方面可盘活施工项目，带动施工收入的一起，赢利结构逐渐由单一的以施工赢利为主向出资、施工、运营并重改变，一起毛利率也较高；另一方面，项目竞标环节利于公司发挥竞赛优势，如渝长复线、钱双高速等项目中标的根底，便源于公司在川渝区域长时间深耕精品工程(如合川项目)树立的杰出口碑。

　　2021年作为“十四五”规划局面之年，公司上半年杰出的成绩局势已打响“开门红”。依据公司此前拟定的2021年运营方案，全年运营收入方针129亿，同比增速为8.53%；归母净赢利方针5900万，同比增速为7.10%。虽不构成盈余猜测，但仅以上半年的成绩情况而言，修建行业一般于下半年进入结算期，公司全年成绩体现或超预期。

　　公司表明，未来仍将坚持“一主三辅”的展开战略：加快修建业根底设备全工业链建造的一起，环绕大修建工业链的上下游，打造工程科技服务业、商贸物流业、城市综合体建造三大辅业。

　　详细来看，“一主”方面，公司表明会加快从单纯的工程施工向规划施工总承揽、BOT、EPC+F等承揽形式改变，从技能研制、勘测规划等全工业链转型晋级；一起还将深化推动顺邵高速、渝长高速、重庆巫大高速、四川广平高速等项目的运营和建造，坚持向出资、规划、收购、施工、运营、保护全工业链一体化纵向展开，全面推动规划与施工的有用整合，加大力度建成以工程总承揽形式为中心的运营结构和办理体系。

　　“三辅”方面，公司租借服务软件北新易租APP上半年完结内测，在乌-五新公路项目12台设备上试用，为下一步正式上线做准备。施工项目全过程办理渠道“诚工宝”已签定技能服务合同16份，累计合同金额69.28万元，有望继续开释成绩；商贸物流业中，中北运送公司混合所有制变革后勃发新生机，现在已完结边境小额交易3100万美元；城市综合体事务上，公司以合川项目为抓手，现在正在活跃寻求一二级联动土地开发协作时机，一起发动“北新城”的开发与建造，使城市综合体建造成为公司的重要添加极。